中小微企业占企业数量的大头，占就业群体的大头，但他们的融资问题始终处于困境，数十年来无法得到解决。中国民营经济研究会会长、全国工商联原副主席保育钧指出，“我们的银行现在实际上就是一个当铺，对于借款人，不管是大银行还是小银行，都要求你要有抵押。小企业连办公场地都是租来的，用什么作抵押？只有金融创新才能解决这个问题。”保育钧的观点恰中要害，依靠现有金融体系无法解决的问题，必须另谋出路。

      安邦根据有关部门的调查资料，对现有中小微企业的困境进行了分类整合。

首先，许多现行政策，含金量不小，比如工信部设立了150亿元扶持中小企业的专项资金。但中小微企业要想获得资金支持，难度依然很大，因为信息沟通严重受阻，官僚以及行政体制的约束依旧明显。要搞清楚各部委都有哪些扶持项目，要积极争取把自己的项目纳入国家和地方支持计划，享受优惠待遇，这对于整日里挣扎于市场竞争的中小微企业都不是易事。对大型企业已经适应的一套体制性作法，应用在中小微企业，本身是有问题的；

      其次，现在政策已经明了所谓“两多两难问题”，即中小企业多，融资难；民间资本多，投资难。这种体制问题，解决起来还有困难。虽说需要拓展直接融资市场，但创业投资和风险投资本身还需要扶持，力度有限，许多私募股权基金处于灰色地带，企业很难摸着它们，此外，用保育钧的话讲，一些基金不太懂行，不敢投，这也是信息不对称造成的结果！

      第三，现在中小微企业的成本压力集中，就快顶不住了，表现在财务成本与往年相比，上升特别快，而且尤为值得注意的是，一些大企业压制了与之配套的小企业。以造船业为例，大船厂把中小配套供应商的价格压得很低，已经接近成本价，中小企业面临的状况是：做的话没利润，不做的话只能关门。此外中小微企业压应收货款更严重，过去几年形势好的时候，基本上都是给你预付款，有时候你货交了以后直接给你划账。后来拖一个月、三个月，现在是6个月。应收款拉长减少了小企业的资金流量；

      第四，融资成本很高。据上海市的抽样调查，今年6月份，中小企业名义贷款利率为8%，加上担保，成本还是达到10%以上。民间借贷利率有所下降，从1月份24%降到了6月份的18%，但还是很高。此外，中小微企业融资渠道单一，间接融资达95%，商业银行占绝对大头，很不合理的。按说上海的小额贷款公司已发展到90家，但其实供应仍然差很远。

从解决中小微企业融资问题的关键点来讲，现在无非就是两个，一个是优化资源配置，一个是信用体系建设。

      优化金融资源的配置有两个思路，一个是存量金融资源结构的调整，如果提高大型企业的资金使用效率，那么在它们实现同样产出的同时，就会少占有一些金融资源，腾出一部分金融资源用于满足中小企业的融资需求。第二个思路是将眼光转向增量部分，允许规模庞大的民间资金进入金融体系经营金融业务。也就是说，在金融资源配置结构不合理的情况下，只有通过放松市场准入限制，建立更多的民营中小金融机构，把民间资金纳入金融体系，来为规模层次适合的中小企业提供融资服务，才能解决中小企业融资难；

      信用体系的建设，保育钧的观点是：“现在全国600多家银行中，城市商业银行民间资本进去了不少，股东发生了变化，但是产品品种没变化。因为品种设计有先决条件，如果搞信用贷款，一定是这个社会信用体系很健全。在中国，谁来建立信用体系？现在意见还统一不到一块儿，《征信法》没有出台。在这样的情况下一是只能是搞熟人社会，二是中小企业要从我做起，自身要加强公司治理。”保育钧透露，民间商业银行搞得最好的是台州。“这些银行的人都是懂金融的，业务员懂企业，他对于附近这些企业知根知底，那些业务员甚至可以知道哪个企业过几天肯定向本行借钱，大概借多少钱，所以它的不良资产率很低。”

      如果对这些信息进行综合处理，安邦建议，可以考虑利用信托投资公司来实现对中小微企业的融资问题。原因是信托投资公司的规模和业务方向可以控制，透明度比较高，市场化程度比较高，现有政策法规已有一定的基础，因此可以建立一批专门面向中小微企业业务的信托投资公司，公开筹集资本，采用职业经理人的管理体制，控制运作。而更为重要的是，信托投资公司是一个体系化的运作实体，至少理论上可以做到台州那样，对企业知根知底，这对于中小微企业的融资是至关重要的关键点。

      最终分析结论（Final Analysis Conclusion）：安邦建议，信托投资公司可以主要由地方政府来筹建，但中央政府要保持对每家信托投资公司规模上的审批权，进行分类、分级管理，以便控制金融风险，公司资产可以证券化，适当放大杠杆率，集合更大的资本为中小微企业服务。